有孚众创|一周财经简报(5.7-5.11)

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【字体: 2018.05.16 来源: 楚商资本集团 作者: 楚商资本集团

本期主题一:新三板企业谋上市 IPO仍是升级主路径

今年以来,新三板挂牌企业上市路径不断拓宽实现多元化,但随着新三板IPO排队企业主动撤回不断增多,这些企业对于未来的资本市场升级之路很迷茫,不少终止审查企业主动与券商沟通未来的出路。

市场升级之路实现多元化

据《证券日报》记者不完全统计,今年以来至5月3日,已有42家新三板IPO排队企业终止审查,尤其是3月下旬以来企业主动撤回比较密集。目前新三板企业可选择在内地IPO、赴港交所IPO以及利用“新三板+H”机制实现同时挂牌和上市,甚至可以选择继续留在新三板,以期待长周期内精选层的推出和差异化制度供给。

A股IPO之路经历起伏

在此之前,新三板企业市场升级之路主要依赖于IPO路径,截至目前,累计已有42家新三板挂牌企业完成IPO。据《证券日报》记者梳理,新三板企业实现IPO的寥寥无几,一直未超过10家。联讯证券新三板首席分析师彭海表示,预计今年IPO仍将延续整体发审趋严,新经济“独角兽”企业将受欢迎,但整体过会率将会缓慢回升到正常水平。

转创业板路径难现

截至目前,新三板企业通过直接转板至创业板的具体政策仍未出台,并且这一资本市场升级路径短期内难以实现。一位专注于IPO业务的律师向《证券日报》记者表示,“真正意义上的转板是在各市场之间实现存量股票转板,而非IPO路径的转板,但目前在新三板和创业板之间实现转板几无可能,因为既有法律障碍,也存在较大估值差异。” 目前新三板企业虽然获得了多个上市路径且IPO主动撤回增多,但IPO路径仍是主要升级之路。截至目前,新三板处于上市辅导阶段的挂牌企业有450家左右。“未来去留还是要看新三板企业实际情况,量力而行,不可随波逐流,一味盲从。”彭海认为。

本期主题三层面政策支持“独角兽”企业 配套细则有望6月份同步出台

近期,我国资本市场支持创新企业,吸引“独角兽”企业的政策以及配套细则正在加快制订和陆续出台。监管层当前正在抓紧制定涉及CDR发行交易的配套细则,相关细则有望与《存托凭证发行与交易管理办法》经过征求意见后同时推出。《管理办法》即将出台也显示出政策对新兴成长行业的支持,已开始逐步落实到实际操作层面。

根据国务院转发的若干意见,试点企业应属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,且达到相当规模。根据《管理办法》,将设有CDR存托人,存托人涵盖中国证券登记结算有限责任公司及其子公司;符合一定条件并经中国银行保险监督管理委员会同意及中国证监会批准的商业银行;符合一定条件并经中国证监会批准的证券公司。

本期主题重点产业和关键核心技术研发再迎政策扶持

重点产业瓶颈和关键核心技术研发攻关正迎来地方密集政策扶持。特别是在财政奖补、税收减免上将向集成电路等企业重点倾斜。江苏省昆山市近日提出,通过在项目落地、产业集聚、研发投入等方面精准施策,扶持半导体产业发展。其中,对具有产业化前景、市场前景的集成电路设计企业,给予最高100万元的专项资金倾斜支持;对注册资本超过1000万元(含)以上,符合昆山市重点发展方向的集成电路设计企业,给予最高达1000万元的补助;对经认定的年研发投入超过300万元(含)的半导体企业给予补助。

为了扶持集成电路产业发展,福建省厦门市日前出台的产业实施细则涵盖了投融资政策、支持领域、人才补助和科研扶持等各类标准。除了要成立规模高达500亿元的厦门市集成电路产业投资基金、鼓励银行业金融机构对集成电路企业给予信贷倾斜外,对于集成电路企业非市财政资金购入研发设备等实际投入的30%予以补助,补助金额最高达2000万元。

山西省太原市也明确以真金白银鼓励企业加大研发投入。其中,对于研发试制填补国内空白重大新产品的企业,按该产品近三年研究开发费用的10%(属军民融合按20%)给予补助,最高300万元;对于年销售收入达到300万元(含)以上且年度研发费用占销售收入4%(含)以上的企业,按其研发费用的10%给予补助,最高200万元。

企业研发费用税前加计扣除政策是一项普惠性政策。近日召开的国务院常务会议推出的减税举措中,就包括将享受当年一次性税前扣除优惠的企业新购进研发仪器、设备单位价值上限,从100万元提高到500万元。真金白银鼓励企业加大研发投入,对于强化技术创新的力度和深度,以及企业保持和提升核心竞争力具有重要意义。

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